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直接上市:首次公開發行(IPO)替代選擇

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直接公開發行(DPO),又稱直接上市,是一種使公司股票公開交易但沒有銀行幫助做首次公開發行(IPO)的方法。大公司如Spotify決定通過直接上市成為上市公司,更多公司可能會步其後塵。了解直接上市的風險和機會十分重要,並且在投資前做好研究。

直接上市投資人須知

直接上市是首次公開發行(IPO)的一種替代選擇,公司不用與投資銀行合作承銷發行的股票。雖然放棄了承銷商提供的安全網來以更快、更便宜的方法籌集資金,但開盤價將完全取決於市場的需求並受潛在市場波動的影響。


直接上市不像首次公開發行(IPO)對外籌集資本,而是公司僱員和投資者將其擁有權轉換為股票,然後在股票交易所掛牌。股票一旦上市後,公眾可以購買股份,而現有的投資者可隨時兌現,而不用像傳統的IPO有鎖定期。 Spotify是近期一家公司選擇在交易所掛牌、跳過傳統上市程序的例子。

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如何參與DPO

如果您已經是德美利證券客戶,一旦股份在公開市場流通,您即可進行交易。


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請注意,在用於交易前,賬戶資金必須全部結算。通過ACH自動轉賬和快速注資方式的存款需要最多四個工作日結算。電匯轉移在同一個工作日內結算。

常見問答

DPO和IPO有什麼區別?

DPO(直接公開發行)和IPO (首次公開發行)的類似之處在於,它們都是讓前私有公司能夠上市並在公開市場出售股份的方式。雖然IPO是過去公司上市的傳統方法,但DPO越來越受到關注和歡迎,因為大公司如Spotify選擇以這種方式上市。

有別於IPO在上市前發售首次公開發行股份,直接上市將只會在市場開盤時,在交易所開始交易現有投資者私人持有的股份。這讓公司通過DPO方式上市而不會稀釋在市場上的股份價值,並給早期投資者一個比IPO程序更快出售股份的途徑。 IPO通常有鎖定期,因為首先要籌集新資金,然後才可以出售原有的股份。

通過DPO方式上市,一般比IPO上市更快更便宜。傳統的IPO有一個或多個投資銀行承銷發行的股票。他們的角色是管理IPO多個方面,這會增加企業成本和上市的時間,但為這個程序提供了安全性。當公司通過IPO上市時,承銷商將股份分發給所選的證券經紀商,經紀商然後對參與IPO的人員實施限制。這可令所有投資者很難參與首次公開發行。

DPO則是公平的上市方式,股票在市場掛牌,任何人都可以參與和交易。可供交易的股份取決於早期投資者,價格則視市場需求。這使DPO可能比IPO更具風險,因為波動性和市場起落可能更大。

承銷商對首次公開發行的重要性是什麼?

在在傳統的IPO過程中,一個或多個投資銀行承銷發行的股票。他們通過這種角色管理IPO的數個方面。

  • 安排路演聚集投資者,為發行籌集資金。並將IPO股份分配給其它金融機構。
  • 向美國證監會(SEC)申報註冊聲明。
  • 設定IPO價格,並如果需求低於預期,提供一定的承銷保障。

有別於IPO,直接上市沒有承銷商。

直接上市的價格和可供交易的股份如何決定?

直接上市沒有預先設定的股份數量和首次定價。在直接上市那天,股票將可開始交易,但由公司僱員和投資者選擇在市場可供交易的股份。即是說,價格取決於市場情況和需求。

如要參與DPO, 是否有資格要求或要填寫意向表格?

當一家公司直接在公開市場掛牌,沒有資格要求或需要填寫表格。唯一的要求是您賬戶內有足夠的資金購買股票。

有其它直接上市的公司嗎?

傳統上,食品和生物科技業的小公司有通過DPO方式上市的。 Spotify是首家用直接上市方式上市的大公司。

德美利證券獨樹一幟

24/7支援

擁有綜合數百年經驗的交易員親自協助。如果您對直接上市程序有疑問,致電800-669-3900聯繫我們。

定價簡單

直接了當的定價,沒有隱藏收費或複雜定價結構。

豐富的教育資源

使用多種類的投資資源,包括文章、視頻、沉浸式課程、視像串流和親身參與的活動。

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